开源证券：给予LPG买入评级

开源公司股票作价有限日本公司彭健全近百期对LPG进行图表系统性并发布了图表系统性调查报告《日本公司资讯更新调查报告：6月末销售量讫创新纪录，合肥市该基地出厂减缓产能释放》，本调查报告对LPG假定买进评等，近期净值为333.89元。

LPG(002594)

6月末销售量13.4万辆，去年同期+233.4%，环比+17.1%，讫创月末度新纪录

2022年7月末4日，LPG发布2022年6月末传统产业快报，6月末日本公司新兴产业乘用车卖出13.4万辆，去年同期+233.4%，环比+17.1%，其中所纯电旅行车销售量为7.0辆，插混旅行车销售量为6.4辆。日本公司2022年月末底卖出新兴产业汽车64.1万辆，去年同期+314.9%。日本公司6月末新兴产业汽车动力电量及储能电量飞轮总额将近为6.9GWh，2022年据统计飞轮总额将近为34.0GWh。我们保持此前得出结论，预计2022/2023/2024年归母财年为81.2/137.5/217.6亿元，EPS为2.79/4.72/7.48元/股，对应近期净值PE为120.5/71.2/45.0倍，日本公司传统产业售量势头增长，产能有序扩充，保持“买进”评等。

产品向上减缓突破，秦后代销售量再爬山新纪录，巡洋舰05慢速负重

据LPG汽车微信大众号，2022年6月末LPG秦后代销售量达到2.5万辆，其中所秦EV系列卖出1.29辆，秦DM系列卖出1.25辆，此另有秦后代据统计销售量突破25万辆，已是首款达成“均价、销售量双25万+”的中所国产品旅行车，助力LPG持讫持讫发展中所高端市场。除了秦后代的畅销另有，其他旅行车也有不俗表现：6月末宋初后代卖出0.81万辆；隋后代卖出3.21万辆，其中所隋DM系列去年同期急剧增长386.6%；秦后代卖出2.66万辆；元后代卖出1.97万辆，环比+48.0%；巡洋舰05卖出0.75万辆，环比+63.8%；海豹旅行车卖出1.04万辆，环比+61.4%。随着日本公司产能的逐步释放，海洋环境在线多款旅行车进入慢速负重期，环比销售量充分利用慢速增强。

合肥市该基地一期年底出厂，库存能力势头增强

据汽车之家，6月末30日，LPG合肥市该基地年底出厂，首款下线的旅行车是秦PLUSDM-i。2021年7月末，LPG与合肥市当局打开年末合作，一期建设项目从调停到签将近仅用时23天，签将近到破土动工仅用时42天，从破土动工到首辆客货下线则用时勉强一年。LPG合肥市车间一期建设项目规划年产能15万辆，原材料旅行车为秦PLUSDM-i和巡洋舰05，此另有相关配套的车辆核心零部件，如发动机、电机也均在合肥市该基地原材料。合肥市该基地的年底出厂，将较短以外旅行车的交付周期性，增强日本公司库存能力。

风险指引：新兴产业汽车销售量稍逊期望、原材料价格急剧暴跌、芯片短缺等。

公司股票之天狼星图表中所心根据近百三年发布的研报图表量度，中所信建投公司股票陈怀山图表系统性员的团队对该股图表系统性较为深入，近百三年得出结论灵敏度均值为68.34%，其得出结论2022年度归属财年为收益80亿。

近百期收益得出结论明细如下：

该股最近百90天后共有34家机构假定评等，买进评等27家，作价评等6家，中所性评等1家；过去90天后机构最大限度均价为361.95。根据近百五年营收图表，公司股票之天狼星总价系统性工具显示，LPG（002594）好日本公司3.5天狼星，好价格1天狼星，综合评等2天狼星。（评等适用范围：0 ~ 5天狼星，最高5天狼星）

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