从不计成本抛售到不顾一切疯抢得，载入美国对冲基金史册的一周

事隔，伴随着俄乌斡旋再传好消息，美股显现出来大反弹（标普和纳指告一段落两周连跌，分别涨超8%和6%，创16个年初最大周涨，道指扭转五周连跌），澳大利亚避险基金会界则经历了“混乱”的一周：从创纪录囤积到恐慌性买断。

分析人士表示，市场终于到了一种地步：股票市场早已放弃试图预测紧接著会频发什么，而只是想（尽意味著快地）对头条新闻这两项质子化。

正如颇股票市场Prime Brokerage（主经纪商）所示意的，“业务部门早已引领，操控市场的难度越来越颇高。”事实上，颇股票市场Prime Brokerage最新的资金不足面数据得出结论，“股票市场过去正在追逐短期趋势——反弹买断，囤积卖出——而不是预测紧接著会频发什么，因为这几乎是不意味著的。”

颇股票市场Prime Brokerage后援资金不足流（Prime Flow）数据揭示：

后援资金不足3年初11-14日显现出来自1年初初以来的最大清净囤积，标普500基准（SPX）两个收市上涨2.03%；

后援资金不足3年初15日，3周来最大清净买断（SPX +2.14%）；

后援资金不足3年初16日，自1年初下旬以来最大清净买断 (SPX +2.24%)；

后援资金不足3年初17日，整体小幅清净买断 (SPX +1.23%)。

就实际避险基金会活动而言，十进制更为显著：

3年初11-14日的清净囤积额是过去十年中所任何2个收市前夕的第三大清净囤积，名列2018年12年初下旬和2022年1年初一月。

颇股票市场基本面LS经理人（Fundamental LS managers）无风险-6%（alpha -2.0%)，对比之下，MSCI TR基准无风险-3.7%。在本年初至今（MTD，至15日，下同）的11个收市中所，基本面LS经理人有9个收市的alpha观感为负。

基本面LS总杠杆率本年初至今下降了7.6 个百分点，这是在2020年3年初和2018年12年初不久任何10日内的第三大降幅。

基本面LS清净杠杆率本年初至今已下降7.5个百分点，是自2016年1年初有记事以来任何10日内的最大降幅。

这种相比较不稳定性突显了“空头gamma”市场，致使一件事：买颇高卖高（当然，分析人士指出，交易商目前略微处于黄牛gamma，因此不稳定性性意味著终于平静下来）。

过去，对于系统性股票市场来说，情况也是如此——根据过去两天的走势，颇股票市场估计，CTA基金会（期货基金会）将在下周和下年初带进全球普通股的后援买家......这种转变早已有一段时间不曾显现出来过了。

股市无情的、无规律的过山车涨幅再度表述了为什么避险基金会的观感不如计量基准，颇股票市场加权普通股LS经理人基准自年初至今上涨了10%，标普500基准月内的下跌为6.4%。

问题是，避险基金会的总仓位和清净仓位均为两年来最高。

任何持续的上涨都会致使另一个恐慌，疯狂的追逐更颇高。当然，如果只不过，我们碰到事隔的反弹局面频发逆转，那就做好囤积的准备吧，因为避险基金会——早已震惊了——将重新开始囤积。