东海基金资产配置年初报 | 16期

资金不足动向

2022年2年末公募慈善机构发售格外注意冷却，2年末新近发售慈善机构335亿份远比22年1年末份新近发售慈善机构1188亿份格外注意放缓。

2022年1年末陆股通净转售39.8亿元，较前年末167.7亿元格外注意飙升。

2年末陆股通股份金额较高的铁矿、私人企业、铁矿石不断跑取胜沪深300Index。

股票市场市场愿景：平衡点拥快速增长，蓄力智扎根

断定目标拥定画风，拥快速增长和智扎根在本季层次均可以盼望。

我们此前反复若有，四次会议前拥快速增长所处国策预计无法实验者的获利密闭期，国策空间想像力非常丰富的一段距离可能为零售商所注目；随着四次会议的临近，拥快速增长一段距离的单出现一定往往修改，目前零售商既有预计2022年GDP增长速度目标在5.5%，国策所谓后一段距离可能比较说明；至于扎根一段距离，在经历过较不断度修改再次，年季报获利预告激预计一段距离的单发挥比较；也，自下而上并不才可要的优质扎根仍然格外长线布置。

四

固收零售商

外环流增大，欠债市反转加大

资金不足面

2年末15日，股票市场体系多于续作MLF，略激零售商预计；2年末21日，股票市场体系同年始终保持LRP 1年期和5年期新品种在3.7%和4.6%不变；2年末股票市场体系合计开展了12600亿元逆回购操作者，并对到期的2000亿元MLF进行了多于续作，当年末充分利用净投放资金不足1000亿元。

支出欠债势头

2年末之中一月受社融数据资料激预计直接影响，支出欠债报酬部将格外注意北行，其之中5Y期修改幅度相对于相当大，报酬部将曲线曲度有所增加；年末末在股票市场体系逆回购公司会的操作者下，欠债市小幅趋于稳定，年末末10Y国欠债支出收于2.78%。

由此可知：报酬部将曲线势头（的单位：%）

数据资料来源不明：Wind，截至2022年2年末28日 证券检视

2年末无基本估价或愿景被挂钩的基本。估价被减至的公司有13家，以民企为主，包括房置地、资本货物和消费等行业。估价被减至的国企有3家，分列云南水务，其估价由AA+飙升AA；云南康旅由AAA飙升AA+；郯城的城由A-pi飙升BBBpi。二级零售商近于离溢价成交的欠股票市场工具主要集之中于过强资质城投（例如贵州、宁夏等）和民企置地。

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