千亿资产掌舵人的平衡术——访长城基金固定利息部总经理邹德立

自2006年底从事票据投研以来，雁门关投资额基金固定盈余部董事邹德立在银行存款管理机构这块冷门的领域一容就是15年，其专注和资深由此可见一斑。

在多数人眼里，长期深耕银行存款管理机构的投资额基金经理大多是平淡的、刻板的，一如银行存款类资产的枯燥，难起波澜。但与邹德立交谈后就会发现，他开朗、滑稽、睿智，有着别样的令人难忘历程。

从救出美德到救出钱包

高中初期的邹德立有一个文学梦，梦想成为一名著名作家，救出生物的美德，但最终屈服于虚幻，考取了北京大学的商学专业。在此之后，他的历程全然衰成了救出钱包。邹德立戏弄言：“我过去希望广大投资额者能摆在起正确的投资额财务管理观，少亏钱，多赚钱。”

大学毕业后的起始站，邹德立去了珠三角农村商业银行，从好好总合业务很晚，在一次全行脱颖而出中转好好票据投资额和交易。伴随票据市场的蓬勃发展，固定盈余类投资额基金的发行数量随之剧增。2009年，邹德立加入雁门关投资额基金，转战公募投资额基金的表演者，并在2011年正式踏上投资额管理机构岗位，开始管理机构雁门关货币投资额基金。

历经多轮债市牛熊更替，邹德立的投资额体制发挥作用了两次大的备受瞩目。

第一次备受瞩目是在2013年，邹德立的投资额风格从过于保守走向果断投资额。他引介道，那年在严守合规边线的基础上，公司重新一目了然了票据投资额流程和制度，从而发挥作用了绩效和规模的双提升，同时危险性控制也好好得很好。

第二次备受瞩目是在2017年。那时，雁门关货币A接入存款宝后，个人投资额者占总比剧增，投资额基金规模的稳定度显著强化。邹德立的投资额风格从过去的以防范危险性、应对规模波动有别于，转为在危险性可控前提下大幅提高投资额绩效有别于。“投资额风格从果断投资额转衰为偏向积极的果断，在投资额范围、投资额手段上进行了适度调整，让投资额更加积极一些。”邹德立对此，投资额并非一成不衰，环境衰了，投资额理念也要奋进。

抵消好危险性、盈余和效用三者人关系

在银行存款类产品管理机构中，有一个不可能三角，即危险性、盈余和效用不可能同时兼得。邹德立的抵消之道在于“相时而动，随势而衰，灵活因地制宜，不拘细形”。

抵消好危险性、盈余和效用三者之间的人关系，是一门高超的艺术。邹德立对此，在大方向上，选项了转回银行存款类产品管理机构的本源，即低危险性、低盈余、高效用，具体到每个特定发展前期会进行微调。

经过多年的实战锤炼，邹德立成型了一套并行与逐级结合体的投资额组件。

邹德立相信，好好投资额是一个总合推断的操作过程，对宏观、唯识、微观三个多方面的观察、量化和推断，一个都不必少。如果过于重申某一方面，在投资额上就会偏执。更极为重要的是，要与我国的实际情况结合体。“在我国，影响债市最极为重要的突变是国家政府，其次是经济基本面。”

在类别资产固定式上，邹德立相信关键是选项好大方向，但并不是资产类别越多分散越多好。“不同前期，不管是防守新品种还是攻占总新品种，只不过有固定式价值的资产不会超过五个。”

在邹德立看来，银行存款类资产管理机构的当前在于危险性防范，效用危险性和信用危险性是最极为重要的两类危险性。前者是每天都要考虑的边线问题，后者则需要投资额基金经理谨慎标识信用能力也，防止“踩雷”。

“为好好好货币投资额基金，我坚持三个似乎：似乎银行、似乎国企、似乎城投，对其他投资额新品种则是应、应、再应。”邹德立对此。

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